“죽은 프로토콜은 없었다 — 하지만 명목상 생존, 실질적으로 정체가 전부 같은 병을 앓고 있었다. 유동성 파편화. 이게 우리가 따라하지 말아야 할 것이다.”
DeFiLlama API 직접 조회 + GitHub 커밋 이력 + 라이선스 확인. 마케팅 자료가 아니라 1차 데이터.
| 프로토콜 | 생존 | TVL(2026-07) | 오픈소스 | 핵심 메커니즘 |
|---|---|---|---|---|
| Azuro | 회복세 | $1.3~2.8M | ✅ GPL-3.0, 활발 | 공동 LP 풀 + Segment Tree 다중배분 |
| SX Bet | 운영 중, 방치 | 검증불가(자체발표) | ❌ 컨트랙트 2021년 정지, SDK deprecated | Off-chain 매칭 + on-chain 정산 |
| BetDEX | 방치·다운그레이드 | 비공개 | ❓ 확인 안 됨 | 전통 오더북. FTX가 2021 시드 리드 |
| Overtime(Thales) | 95%+ 축소 | ~$1.5~2.5M (2023피크 $10.5M) | ✅ MIT, 매우 활발 | 오라클 기반 AMM, 마켓별 독립 풀 |
| (캘리브레이션) Polymarket | 압도적 1위 | 월 거래량 $10~24B | ❌ | 중앙화 CLOB |
→ 4개 프로토콜 TVL 합계가 Polymarket 월 거래량의 반올림 오차 수준이다. "따라할 만큼 잘 되는 것"이 하나도 없다는 게 냉정한 출발점.
코드=오픈소스(GPL-3.0, fork 법적 가능), 활동=성장세(최신 커밋 2026-07-02), 파트너=실재(Chiliz, 2026 월드컵). Liquidity Tree(Segment Tree 기반 O(log N) 입출금) 아키텍처가 명확히 문서화됨.
Odds의 뱅크롤 관리에 직접 참고MIT 라이선스로 가장 관대, GitHub 활동 4개 중 최고. 하지만 TVL이 2023년 $10.5M에서 95%+ 폭락 — "시장이 이 방식을 외면했다"는 명확한 부정 신호.
아키텍처만, 트랙션은 아님SX Bet: 핵심 컨트랙트 5년 방치, SDK deprecated — fork할 코드가 사실상 없음. BetDEX: FTX가 시드 리드였고, 라이선스를 저규제 역외로 다운그레이드, 창업자는 이미 딴 프로젝트로.
"살아있음"과 "따라할 가치"는 다르다4개 전부 "명목상 생존, 실질적으로 정체/축소" — 완전히 죽지 않았다는 게 오히려 더 위험한 신호일 수 있다(발표는 계속, 실제 자금은 안 들어옴).
→ KAIROS Odds가 자체 LP 풀을 안 만드는 설계([odds.html](odds.html) 참고)는 우연이 아니라, 이 4개 프로토콜이 공통으로 실패한 지점(파편화된 유동성)을 정확히 피해가는 선택이었다. Forge는 Azuro의 자료구조(Liquidity Tree)만 빌리고, "자체 풀로 유동성을 모아야 한다"는 전제는 가져오지 않는다.
“'검증된 걸 따라한다'는 건 '아무거나 살아있는 걸 베낀다'가 아니다. TVL·커밋이력·라이선스를 직접 확인하고, 실패의 이유까지 이해한 뒤에 가져온다.”
유동성 파편화를 피하는 "폴리마켓 헤지" 모델이 왜 구조적으로 더 유리한지, Odds 백서에서 이어진다.